两周前，苹果COO杰夫·威廉姆斯造访了歌尔股份位于山东潍坊的工场。他其时对界面新闻默示：“中国供应商最大的特质是‘cando’91porn download，能作念、肯作念，这亦然其它供应商难以并列的。”

两周后，特朗普政府发起的关税风暴席卷环球，将苹果及以歌尔为代表的供应链企业袒护其中。自好意思国率先发难以来，中好意思两边往日一周在“平等关税”问题上连续拉锯，好意思国对中国加征关税已从34%提高到84%，又再度加码至125%。

当作环球耗损电子的风向标，及环球单干互助最具代表性的产物，iPhone将受到关税的平直影响。Counterpoint数据显示，苹果此前在好意思销售的iPhone约有80%产量来自中国，且iPhone在2024年好意思国智高东谈主机销售份额达到了高出一半的56%，销量预估在6700万台左右。

如若关税计谋落地，苹果往后从中国入口并销往好意思国的每一部iPhone，都将濒临大幅的税费上升。据摩根士丹利预测，这一轮关税成本或给苹果带来330亿好意思元损失，相配于其2024财年计算利润的26.78%。

担忧降价压力的阴云一经运转袒护果链。在成本市集上，果链主见的公司股价遍及在往日一周时辰里经历了较大幅度的下挫。立讯精密、蓝念念科技、歌尔股份等主要果链股价均跌去20%左右。

蓝念念科技、歌尔股份、领益智造、长盈精密等多家“果链”厂商向界面新闻名确：面前还莫得收到来自苹果或其它客户的降价要求。在坐褥端，多位供应链东谈主士的共同不雅点是，面前的压力还不至于让中国厂商速即作念出活动。

一家国内头部券商电子行业团队向界面新闻出示的测算收尾显示，如若苹果将关税成本波折转机至上游供应链，拼装方法收入将下滑50亿好意思元至100亿好意思元，零部件厂商收入天然有所下滑，但面前较为可控。如苹果零部件供应商领益智造收入影响仅在2%左右。

长盈精密关联厚爱东谈主对界面新闻记者说：“这次加征关税长盈精密无平直从好意思国入口的产物。波及的出口到好意思国产物占比也不到公司总收入的3%，影响很小，且关税不由本身支付。”

一家苹果锂电板供应商厚爱东谈主告诉界面新闻：“公司主要领受的是中间件录用模式，除了个别产物出货外，并莫得大范畴平直录用到好意思国的产物，影响有限。”

歌尔股份关联东谈主士则觉得，面前讲成本转嫁还太早，公司也不会越过交易合感性去承担用度。长盈精密雷同默示，公司当今已有墨西哥工场和越南工场在坐褥和录用。都是录用到当地拼装厂，不交到好意思邦原土。

当外部环境尤其是地缘政事因素不细目性过大时，简直莫得厂商会贸然遴荐国外扩产。“特朗普朝令夕改，扩产的速率长期赶不上署名的速率。”一位资深供应链东谈主士说谈。上述歌尔股份东谈主士也向界面新闻默示，公司在相配短的窗口期内不会作念出国外设厂这种首要决定。

在恭候计谋面音讯束缚释出的过错，关税场面的扭捏不定仍是悬在苹果与“果链”头顶的一把芒刃。它们一边不雅望，一边入辖下手寻找耐久出息。

忙着备货的苹果

当统共世界都忙着为关税问题“炸锅”，苹果最潜入且明确的动作唯有一个：持紧备货。

据路透社，从3月末于今，苹果已包租6架大型货运飞机，从印度南部钦奈机场升起，运往芝加哥、洛杉矶、纽约和旧金山等好意思国主要城市。这些飞机每架可承载约100吨iPhone，若按照每部约400克重狡计，好意思国市集已新收到约150万部iPhone，而这些iPhone将免于关税加征。

不外，按照苹果旧年在好意思销售约6700万台iPhone推算，这些囤货并不足以相沿太久。

Counterpoint高档分析师IvanLam告诉界面新闻记者，凭证苹果面前的备货力度，4～5月很难在末端零卖价看到彰着变化，影响可能会从6月运转体现。

华尔街日报曾按照率先54%（34%+20%）关税水平，对一台iPhone16Pro进行测算，推断其硬件成本（不含拼装及测试）将从550好意思元涨至847好意思元，增多约297好意思元。如若按照最新145%（125%+20%）税率再度推算，成本将来到1348好意思元，增多成本大幅普及至约798好意思元。

怎样摊派上调后的关税成本，成为苹果面前最严峻的议题之一。比较可能的决议是，关税成本由苹果、耗损者、供应链共同承担。

这里的不细目性因素过多，很难定量测算。“出于抵耗损者的体感商酌，苹果可能更多但愿末端加价适度在10%以内，因为一下调高20%，对大部分耗损者来说是不可接管的。”IvanLam默示。

实践的调价只会更难。现存iPhone16系列一经进入销售人命周期尾端，经常来说供应链成本一经压缩到极致，苹果大要率只可本身消化一部分，同期调理末端零卖价，但当作一经流入市集泰半年的机型，耗损者对价钱会更为敏锐，苹果偶然只可接管“少卖”的结局，并不才半年的新机系列谋求更佳的价钱决议。

短期备货与调价之后，苹果还需拿出更多中耐久活动来搪塞。

拼装订单更夸耀度转向印度是一种遴荐。事实上，相通平等关税之后，印度也将濒临52%（26%+26%）关税，但有余值低于中国。IvanLam推测改日印度坐褥的iPhone在好意思国市集占比最高可能普及至九成。这对在印工场是一种利好，毕竟在2024年，印度仅供应了其中20%。

更长线的策略是产业链转机，举例推动更多供应商去印度、越南等地建厂，致使是与好意思国坚强《好意思墨加公约》(U.S.-Mexico-CanadaAgreement)的墨西哥。但各路分析机构的不雅点是一致的：这是一个干预大、耗时长且可能招致更高成本的决策。在关税计谋进入更结识显著场面之前，苹果仅会停留在推演层面。

坐褥制造以外，苹果另一个勇猛的标的，是向特朗普政府争取豁免权。白宫豁免文献显示，好意思国身分占海关文牍价值20%以上的产物，豁免该类产物中的好意思国身分部分。前述券商团队觉得，若苹果拿到豁免，或者关税左迁到原水平，则苹果销量、销售额不受影响。

业界纷纷揣度，基于苹果此前计算四年内在好意思投资超5000亿好意思元的喜悦，这家公司有概率豁免。但也有耐久不雅察苹果及果链的产业东谈主士指出，“面前莫得看到任何迹象，仅仅有这种苗头，更多是搏一搏。”

不管怎样，iPhone的市集需求下降被觉得一定会发生。路透社征引Wedbush证券的分析敷陈，指出若苹果将一皆关税成本转嫁给耗损者，可能导致环球iPhone年销量下降18%。前述券商团队也在测算中觉得，iPhone好意思国市集销量在两种不同调价策略中至多下滑20%及30%。

对苹果而言，iPhone在好意思国销售额在环球占比也仅为30%，当这部分市集需求受到影响，它还不错在其他地区寻求处理办法。

不甚乐不雅的是，当作高价值产物，iPhone的上风地带在于泰西市集、日韩市集以及大中华区。但受限于各地耗损层级的结构性增长顾惜，苹果短期难以吃到更多份额，只可说不排斥更夸耀度优惠促销。

如若是积极寻求新兴市集的开源，IvanLam指出，苹果此前在印度、东南亚以及拉丁好意思洲等市集弘扬均有长进。但跟着关税对环球经济环境带来的连锁效应，他觉得这里的销量增长也可能与耗损需求压制相互抵消。

果链仍在恭候

苹果加价的忧虑，一经传递至中国“果链”厂商。

“果链”即苹果供应链。苹果环球200家主要供应商中，高出80%在中国设有坐褥基地，涵盖从原材预见拼装的完好产业链。一部iPhone中最为要道的零部件，大多都来自于中国以及相近国度地区。而中国老练的电子产业链、高效的坐褥才和洽范畴效应，是这家环球耗损电子龙头能防守高利润率的要道因素。

往日三年间，包含苹果CEO蒂姆·库克在内的高管团队每年都要造访中国供应链厂商，以抒发对中国合作伙伴的喜欢。来自苹果的无数订单也推动了果链的迅速成长。不管是作念电板、玻璃盖板、显示面板、相机模组或是代工拼装，只消进入苹果产业链，就能够在一段时辰内迎来事迹和市值的快速攀升。

这种合作被觉得是环球高效单干互助的典型案例：苹果竣事了高性价比的坐褥，“果链”取得订单与收入，并在苹果的投资与要求纯熟之下普及坐褥水平。

关税关于“果链”的影响并对抗直体当今对好意思贸易上。面前，“果链”平直出口好意思国的贸易订单并未几，更多是通过波折出口或环球供应链协同的样貌完成对好意思供应。据界面新闻统计，主要果链企业平直出口好意思国的收入占比遍及低于5%致使3%。

以某电板模组厂商为例，面前该公司主要领受中间件录用模式：待境外客户完成锂电板组件等产物测试认证及商务条件细目后，指定该公司以中间件体式录用至下流ODM/PACK厂商，再由下流厂商完成制品或电板模组的制造，产物均于保税区进行录用及好意思元结算，故分手为境外业务收入。唯有少许占出口总金额1%以下试产部分出口给好意思国，并莫得大范畴平直录用到好意思国的产物。

但也由于与苹果系结过深，苹果业务的风吹草动本领影响着“果链”的红运。业内关于“果链”担忧的焦点，筹谋在苹果是否会将关税成本转机至供应链。

耗损电子行业出口中较多领受FOB（FreeonBoard）条目，这是一种国际贸易条目，卖方在指定装运港将货色装上买方指定的船只后完成交货，风险随之转机至买方。因此，入口方法关税一般由入口商（即苹果）承担，供应商对抗直承担关税成本。历史上，苹果也从未明确要求供应商“承担关税成本”。

但跟着关税成本加重，将成本摊薄至产业链各个方法也将成为一种势必。耐久来看，苹果有较大要率进取游压价以逐步传导关税成本压力，上游厂商则可能以降价换废除量。

一位资深供应链东谈主士对界面新闻默示，耗损电子拼装方法和其他结构件利润率相对较低，尤其是拼装，净利润率仅有2%，压价空间极小。“许多供应商都是专供苹果的，他们利润若干苹果一清二楚。我觉得苹果心里是稀有的，基本上莫得空间了。”而比拟之下，面板和半导体制造（如台积电）方法利润率相对较高，压价的可能性更大。

在他看来，关税冲击之下，低关税区有产能的公司收益更多，利好中大型在国外有产能的公司。“以印度为例，面前代工场唯有富士康和当地的塔塔集团，上游结构件唯有领益和富士康有产能，是以竞争款式反而会变好，莫得那么多小厂的竞争。”

更多“果链”公司面前仍在期待退换的余步。正如歌尔股份面前的判断，在成本“转嫁”之前，仍有多轮协商与谈判。

包含蓝念念科技、歌尔股份、领益智造、长盈精密在内的多家“果链”厂商向界面新闻名确，面前还莫得收到来自苹果或其它客户的降价要求。

不外，关税影响的不仅仅与苹果发生平直订单交游的企业，还有许多位于产业链更上游的厂商，举例原料供应商等，它们也被称为“泛果链”。一位关联供应商告诉界面新闻，相较于聚光灯下的“果链”厂商，“泛果链”对这类中小厂商的冲击更大。因为“利润一经被卷到简直莫得，唯有作念出范畴才故意润”。

恭候和不雅望可能是这些厂商短时辰内惟一能作念的事。但好音讯是，“果链”并不是完全被迫的，它们雷同有寻求改造的决心。

中国厂商的筹码

中好意思关税争锋的心焦本领，转机坐褥方法成为摆在“果链”厂商面前的一个迫切遴荐。

不外，多位供应链东谈主士抒发了肖似不雅点，现存压力尚不至于促使中国厂商坐窝采纳活动。况且，由于地缘政事因素的不细目性太大，供应链厂商也不会在国外盲目扩产，而是更偏向保守。“毕竟盲目扩产的后果只可本身承担，苹果并不会你厂多就多下几笔订单。”

事实上，供应链环球化布局都一直是“果链”企业的一项耐久课题。尤其是2019年中好意思贸易摩擦以来，好意思国谀媚多轮对中国入口产物加征关税，耗损电子企业纷纷赴国外建厂，越南、墨西哥、印度、土耳其等国度与地区都是备选项。

背后的一个迫切刺激因素是苹果的明令要求。多位“果链”东谈主士都提到，苹果要求供应商在国外设厂，不然会影响订单。

在广宽建厂主义地之中，越南制造业体系相对老练。富士康、歌尔股份、蓝念念科技、舜宇光学、立讯精密、领益智造等均已在越南树立工场。其中，蓝念念科技本年越南园区总产能展望占其环球产能的25%，其中耗损电子占比达60%。富士康则称，其越南工场2024年收入增长高出70%，预备是2025年增长50%。

凭证特朗普在第一个任期内谈判达成的《好意思墨加协定》，在墨西哥坐褥的产物不错免关税运往好意思国，墨西哥也因此成为赴国外建厂的热点主义地。歌尔股份东谈主士提到，公司在墨西哥一经建有厂房，且有一些地盘储备。改日如若好意思国市集需求普及，随时不错建厂、投资、投产。“这个速率是很快的，不错以月计。”

“果链”企业为坐褥国外转机作念了较为充分的布局，但国外建厂也并不成完全处理供应链最辣手的问题。

北京市中伦（上海）讼师事务所合资东谈主徐珊珊对界面新闻记者指出，即便中国供应商转机坐褥地至越南、印度等地，也可能在鞭策过程中濒临多量辣手的细节问题。

举例，在原产地骨子性转机的认定问题上，好意思国方面有好意思国联邦贸易委员会（FTC）、好意思国海关以及好意思国商务部三方共同参与。就好意思国海关而言，在适用非优惠原产地端正的情况下，其主要依赖一系列的法院判决和其自身的端正，凭证产物的具体情况分析细目其原产地，司法则范具有一定的不细目性，很猛进程上依赖于好意思国海关的目田裁量权。

在这个问题上，供应商不错向好意思国海关寻务骨子性转机的预裁定，但疏通的顺畅进程、时辰跨度等对企业而言都是纯熟。

国外落地环境是另一个问题。“印度营商环境太差，制造业也尽头逾期，许多工场一经败走；越南相对老练，然而基础设施配套比拟中国也差很远，而且当今地价很贵，建厂成本并不低。墨西哥许多原材料都需要从中国入口，当地坐褥后果也尽头低下。”前述资深供应链东谈主士提到。

“只消作念过国外工场的，都有苦说不出。”他纪念谈。

更简直的境况是，许多“果链”企业在国外的工场只可承担拼装等低端坐褥方法，致使部分方法需要回到中国来返工。“要想在国外酿成老练的坐褥体系，3～5年才能成范畴，然后再上量，大要10年才能酿成一个结识的场面。”IvanLam说。

本轮关税战的起源之一，是特朗普意欲竣事制造业回流好意思国，并借此迎来历史上最大的劳动复苏。上周末，在哥伦比亚播送公司(CBS)一档叫作《面向寰宇》的节目中，好意思国商务部长霍华德·卢特尼克(HowardLutnick)设计了一番场景：“数百万东谈主在拧着小小的螺丝钉为了制造iPhone——这么的场景将来到好意思国。伟大的好意思国工东谈主将在这些高技术工场使命，他们将会塑造下一个时期的好意思国。”

现实却泼出了一盆冷水。尽管立讯精密等厂商一经运转商酌到好意思国建厂，但Counterpoint商酌副总裁NeilShah默示：“他们（好意思国）的逻辑是‘让国外坐褥变得过于欣喜，这么厂商最终会迁回好意思国’。但莫得无数补贴和更低廉、熟练的劳能源，这是毫不可能竣事的。好意思国制造莫得任何成本上风。”

“摸鱼的工东谈主，上世纪的中国厂房，简直为零的产业配套，层层布防的监管审批历程，极其不配合、后果低下的方位政府，这便是好意思国制造业的近况。”一家曾在好意思国建厂的制造企业东谈主士默示：“当你发当今中国不到一千块钱就能作念成的事情，在这里要花上几十万还处理不了的时候，企业唯有一个遴荐，那便是跑，不作念了。”

《华尔街日报》引述杜克大学荣休素质加里·格雷菲(GaryGereffi)称，在好意思国拼装iPhone的惟一现实道路是重建供应链，将要道零部件坐褥的一部分转机到更正常的北好意思地区，让一些零部件在墨西哥和加拿大坐褥，致使转机到西欧。但如若好意思国拼装业务要在三到五年内启动，仍然离不开亚洲的零部件。

这恰是中国厂商的筹码所在：苹果，或者说任何一家范畴可不雅的耗损电子公司都无法离开中国供应链。环球最完好工业体系栽培的成本与后果，仍是中国制造业的中枢上风。

中国供应链天然也需要来自苹果的订单。但关税战也带来了一种念念考：业务多元化一经越来越山水相连。

进入“果链”是莫大的眩惑，但同期也需要承担广大的压力。苹果防守极高毛利率的一个基础是，对下流厂商的成本适度近乎尖刻。举例，通过老练的自建ERP系统来及时监控供应商的每条坐褥线数据，从而狡计出最精准的成本；通过散布供应商来刺激后者的竞争，从而拿到对自身最故意的价钱；苹果向供应商建议产量预测，但无需承担实践采购包袱，供应商需要自行承担库存风险。

而当供应商过度依赖苹果时，“黑天鹅”事件驾临时也就更猝不足防。这是光电行业龙头欧菲光曾吃过的教学：苹果业务一度占据欧菲光营收的30%，为第一大客户。但在2020年，受好意思国制裁影响，欧菲光被苹果踢出供应链，导致其事迹断崖式下落，当年净利润由盈利转为失掉18.5亿元，市值也迅速缩水。

但在近几年的业务多元化拓展之下，欧菲光又凭借“华链”竣事了U型回转：受华为高端镜头模组订单、以及智能汽车范畴的订单推动，欧菲光运转缓缓扭亏，股价也翻了一番。

比拟坐以待毙，勇猛扩大客户数目和品类可能才是更现实的遴荐。头部“果链”企业一经运转活动：立讯精密一经运转布局汽车电子、服务器和安卓生态ODM业务；歌尔股份深入XR行业，得手拿到了Meta最新VR开荒订单；富士康更是抢到了AI时期的船票，由于英伟达Blackwell芯片订单暴增，AI服务器业务一经扛起了富士康营收的半壁山河。领益智造则开启了东谈主形机器东谈主的新标的。

这亦然中国制造业在搪塞外部冲击中学到的最大履历：即便标的盘还不在本身手中91porn download，也要尽一切勇猛向标的盘围聚。